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中投期货策略新用户注册送59元彩金(第84期)

来源:中投期货    发布时间:2018-10-15    点击数:

宏观策略:10年期美债收益率回落,但隔夜美股继续下跌;EIA库存增幅远超预期,欧佩克再度下调全球需求预期,原油延续跌势;整体看贸易战引发的市场悲观情绪仍然存在。国内工业品表现相对较为强势,从动力煤和焦煤走势显著强于螺纹可以看出环保和限产等因素对市场影响依然较大。操作上对于贴水较大品种做空仍须警惕。

股指期货:考虑到市场再度破位向下,且幅度超出预期,建议短期内以弱势思路对待,但目前位置亦不适合主动性杀跌。操作上以等待指数探底企稳为主。建议继续关注美股走势,中美贸易摩擦等重要影响因素的进展。

铜:欧美股市全线暴跌,利空情绪影响大宗商品走弱,铜价走势受抑,目前主导铜价的仍然是宏观因素。铜矿端供应超预期充足,治炼厂产能超预期扩张,铜矿供应增速超预期提升,而需求端叠加基建加快落地,以及库存走低对铜市有较强支撑。铜价保持震荡思路为宜。

锌:至于锌本身的基本面,全球精炼锌供应缺口扩大,上游锌矿供给增加预期仍未体现。在金九银十的销售旺季,以及国内外库存处在低位。锌市仍处于多空交织环境,沪锌保持震荡思路。

铅:上游铅矿供相对充足导致铅矿进口减少,此外精炼铅产量相对高企,供应宽松;但国内消费正值消费旺季,两市库存有所下降对铅价构成部分支撑,令铅价走势较强。下游需求旺季不旺,蓄电池库存有攀升迹象,铅价上方空间有限,不宜过分追多。

黑色金属:限产松动下产量有所回升,短期需求端维持平稳,库存低位及贴水下,价格短期预计维持震荡偏强。后期下行压力主要来自地产,重点关注19号经济数据对盘面影响。焦炭在修复贴水后短期缺乏继续上行推动,预计维持震荡,后期主要受钢材影响。铁矿石价格维持520/吨以上逢高抛空策略。

甲醇:总体上,操作上,跟随原油节奏,四季度淡季,消费端疲软,甲醇依然是震荡波动,但是原油依然处于高位,人民币贬值也推升了进口成本,因此甲醇将维持震荡区间。建议3200-3500区间操作。

橡胶:天然橡胶供需矛盾突出,是基本面最差的品种之一。2017年以来,橡胶期货盘面呈现难涨易跌,慢涨急跌的特点。现阶段天然橡胶的核心矛盾是:供应、套利和政策周期波谷的叠加重合,价格周期底部遭遇产业结构调整。在通胀预期炒作的市场氛围中,资金或流向橡胶这一价值洼地,但橡胶缺乏基本面支撑,难以构成趋势性上涨,极易被打回原形。预计后市橡胶仍以低位运行为主,短期或有供需改善及消息利好,不乏久跌必涨的阶段性反弹。橡胶底部弱势运行,但处在绝对低位,向上空间多于向下。左侧交易难度较大,宜顺应市场大势,熊市中应舍弃做多利润而等待抛空机会。长期坚持急涨勿追,逢高沽空观点。

PTA整体来看,经历了前期大幅震荡和短期回调之后,PTA价格依然以震荡的走势为主。目前来看,虽然几大PTA厂商的检修对于供给的边际产生了一定的影响,但是从社会库存来看,规模依然偏高。目前下游的聚酯开工率正在逐步回暖,传统的旺季10月份已经过半。紧邻的冬季生产淡季即将来临。但是目前看库存的去化速度以及瓶片的装置状态,淡季不淡的状况出现概率不大。预计短期内依然以震荡走势为主,建议投资者谨慎操作,观望为主。

油脂油料:建议投资者在操作上可顺应市场节奏,原有豆粕多单适量减持,待市场调整充分后仍可积极买入,油脂品种宜保持区间震荡的思路适当参与或保持观望。

白糖:操作上,广西现货价格窄幅波动,未来销售压力较大,预期糖价承压。供求没有太大变化,原油暴涨暴跌导致原糖大幅震荡。后期sr901依然维持长期的空头操作思路。


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