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中投期货策略新用户注册送59元彩金(第85期)

来源:中投期货    发布时间:2018-10-22    点击数:

宏观策略:需求的影响逐渐增加,需求和库存是关注的焦点,从有色的走势看,价格连续调整刺激消费增加,有色金属铜和锌基本面显著改善,出现明显的反弹行情,为超跌板块提供明显支撑。黑色系和化工类仍在走环保路线,但是供应弹性缩小,需求对价格的影响明显增加,因消费下降而持续弱势的热卷比较有代表性。建议投资者密切注意工业品库存数据和消费数据,操作上可依据该核心指标的变化而变化。

股指期货:贸易战进入第二阶段,国内政策应对得当,投资者对贸易战的态度也逐渐统一,市场开始消化贸易战这一利空因素的影响。但是市场人气恢复仍需要一个过程,这意味着市场震荡难免,虽然指数连续反弹且成交量放大,但是操作上仍要避免追高,等待回落后再参与波段行情。

铜:目前国内经济数据整体稳定,房地产大红鹰高手新手论坛的稳定对有色金属基本面产生一定支撑,但基建和投资因素未见明显好转,四季度国内经济增长仍面临一定压力。供应端偏宽松,供应增速超预期提升,而需求端叠加基建加快落地,以及库存走低对铜市有较强支撑。铜价保持震荡思路为宜。

锌:基本面上锌供需矛盾逐步缓解,加之下游消费受宏观经济与环保等多重压力下拖累,基建资金的主要来源持续受限,制约了后期基建投资增速,锌消费依然存在下滑空间。整体来讲内外盘锌价已经逐步进入下行通道。锌价高企叠加 1810 合约与 1811 合约的月差扩大至 1000 /吨附近的情况之下,下游观望情绪较浓,拿货意愿总体不佳。而持货商积极出货,以防换月之后的绝对价格下降压缩盈利空间。因此,供应趋于宽松而消费偏弱,使得津地贴水进一步扩大。建议投资者寻找四季度逢高抛空机会。

铅:由于再生铅比重较高,矿端矛盾向铅锭传导不突出,需求是否强成为市场主要矛盾,10 月京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案下发,虽较草案有所放宽,但国内精铅生产仍将受到影响,预计精铅库存保持低位,对铅价将有所支撑;国内精铅消费转弱,将对铅价高点形成抑制,预计 10 月沪铅主力合约呈区间震荡趋势,主要运行区间为 17000-19000 /吨。

甲醇:操作上,跟随原油节奏,四季度淡季,消费端疲软,甲醇依然是震荡波动,但是原油依然处于高位,人民币贬值也推升了进口成本,因此甲醇将维持震荡区间。建议3200-3500区间操作。

橡胶:天然橡胶供需矛盾突出,是基本面最差的品种之一。2017年以来,橡胶期货盘面呈现难涨易跌,慢涨急跌的特点。现阶段天然橡胶的核心矛盾是:供应、套利和政策周期波谷的叠加重合,价格周期底部遭遇产业结构调整。在通胀预期炒作的市场氛围中,资金或流向橡胶这一价值洼地,但橡胶缺乏基本面支撑,难以构成趋势性上涨,极易被打回原形。预计后市橡胶仍以低位运行为主,短期或有供需改善及消息利好,不乏久跌必涨的阶段性反弹。橡胶底部弱势运行,但处在绝对低位,向上空间多于向下。左侧交易难度较大,宜顺应市场大势,熊市中应舍弃做多利润而等待抛空机会。长期坚持急涨勿追,逢高沽空观点。

PTA整体来看,目前PTA依然受到PX成本端的支撑,虽然支撑的效果逐步减弱,但是会减少PTA价格快速下跌的概率。下游方面,聚酯端近期开工率逐步回暖,PTA四季度检修比较密集,目前供应方面偏紧张的状态依然没有缓解,库存对于PTA端的支撑依然存在。操作上,建议短期内依然以震荡偏强的走势对待,可以适当逢低介入多单。

油脂油料:操作上建议投资者顺应市场节奏,原有豆粕多单可适量减持,或采取低买高平的区间思路适当参与豆粕交易。油脂品种可盘中顺势短线操作,避免过度看空。大豆期货处于季节性弱,暂不宜做多,保持观望为佳。

白糖:操作上,广西现货价格窄幅波动,未来销售压力较大,预期糖价承压。供求没有太大变化,印度减产,巴西汇率升值,短期预计强势,但国内糖供应依然充足,短线尝试多单,长期依然偏空。关注巴西汇率变化。


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