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中投期货策略新用户注册送59元彩金(第86期)

来源:中投期货    发布时间:2018-10-29    点击数:

宏观策略:美国中期选举和美国制裁伊朗即将临近,虽然两大重磅时间爆发风险的概率都不大,但是等待尘埃落定仍是较稳定的策略。黑色系在消费和库存数据较好的情况下表现抢眼,预计修复贴水的行情仍将延续,大部分化工品跟随原油开始补跌行情。整体看前期影响价格波动的主要因素继续主导盘面,如国内环保限产和美国制裁伊朗对油价的影响。操作上继续关注上述政策的变化,需要关注黑色系贴水收窄之后可能面临的压力,以及美国对伊朗政策可能造成的盘面大幅波动。

股指期货:短期内外围市场波动是市场最大的压力,而国内政策以及维稳力量是市场最大的支撑。考虑到政策以稳为主而非拔高指数,预计“托而不举”成为短期常态。操作上建议逢低吸纳的投资者注意指数触及关键压力位需要减仓或者清仓,以波段思路为宜。

铜:地产投资持续强劲和基建投资逐渐发力,年内经济失速风险下降,这将有利于市场悲观情绪的修复。供应端偏宽松,供应增速超预期提升,在基建以及货币政策的刺激下,料下行幅度有限。金九银十到来,三地库存持续下降以及消费端的强劲表现给了铜价强有力支撑,铜价保持震荡偏多思路。

锌:中国锌精矿供应进一步增加,精炼锌产能缓步释放,基本面上锌供需矛盾逐步缓解,加之下游消费受宏观经济与环保等多重压力下拖累,基建资金的主要来源持续受限,锌消费依然存在下滑空间。锌价或难言乐观,但短期内无深跌预期,或保持高位运行。

铅:由于缺乏预期上的契合叠加宏观避险情绪的打压,铅价冲高回落。由于再生铅比重较高,矿端矛盾向铅锭传导不突出,需求是否强成为市场主要矛盾,而且原生铅、再生铅供应持续受环保影响,使2018年沪粤两地库存维持低位,为当前铅价上涨创造的条件,但目前京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理方案下发,精铅消费转弱,将对铅价高点形成抑制,预计铅价继续高位震荡。

黑色金属:限产放松产量回升,需求良好,短期钢材供需两旺,库存低位及深贴水下,价格短期预计维持震荡偏强节奏。煤焦市场供应偏紧,价格易涨难跌。铁矿石在诸多利好兑现后,11月份限产对需求影响将主导价格,540/吨以上可逢高抛空。

甲醇:操作上,跟随原油节奏,四季度淡季,消费端疲软,甲醇依然是震荡波动,但是原油依然处于高位,人民币贬值也推升了进口成本,因此甲醇将维持震荡区间。建议3200-3500区间操作。

橡胶:天然橡胶供需矛盾突出,是基本面最差的品种之一。2017年以来,橡胶期货盘面呈现难涨易跌,慢涨急跌的特点。现阶段天然橡胶的核心矛盾是:供应、套利和政策周期波谷的叠加重合,价格周期底部遭遇产业结构调整。在通胀预期炒作的市场氛围中,资金或流向橡胶这一价值洼地,但橡胶缺乏基本面支撑,难以构成趋势性上涨,极易被打回原形。预计后市橡胶仍以低位运行为主,短期或有供需改善及消息利好,不乏久跌必涨的阶段性反弹。橡胶底部弱势运行,但处在绝对低位,向上空间多于向下。左侧交易难度较大,宜顺应市场大势,熊市中应舍弃做多利润而等待抛空机会。长期坚持急涨勿追,逢高沽空观点。

PTA 进入11月份后,上游检修的设备逐渐增加,成本端的托举将大概率使得现货的调降空间缩窄。此外,淡季的到来也会使得需求方面对于价格的提振能力有限。整体操作上建议以逢高抛空为主,仓位不宜过重。

油脂油料:操作上建议投资者顺应市场节奏,可继续持有油脂期货空单或做空油粕比。大豆期货处于季节性弱,暂不宜做多,可继续保持观望。

白糖:操作上,广西现货价格窄幅波动,未来销售压力较大,预期糖价承压。供求没有太大变化,印度减产,巴西汇率升值,但国内糖供应依然充足,长期依然偏空。保持区间震荡思路。


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