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中投期货策略新用户注册送59元彩金(第87期)

来源:中投期货    发布时间:2018-11-05    点击数:

宏观策略:整体看市场风险偏好有所缓解,贴水幅度较大的黑色系预计以期货反弹修复基差的概率更大,目前位置不可追空。建议继续关注包括美国制裁伊朗,中美贸易争端等重大事件的后续进展。但是中国经济四季度以及明年初走弱概率较大,工业品回归到前期高位仍具备较高的做空机会。


股指期货:中美首脑通电话并对在G20峰会上进一步商谈达成一致;习近平主持召开民营企业座谈会强调做大做强民营企业,并着力解决因股权质押而造成的风险。由于贸易战和股权质押是压制市场走势的两座大山,两者的陆续好转预计对市场情绪给予跟大提振,短期市场偏强运行概率较大,可考虑指数冲高回落或者逢调整介入,追高仍有一定风险。中期看市场仍需要时日需求估值底。


铜:美元上涨, PMI创两年多来新低,中国经济增速放缓,全球股市下跌,全球经济有放缓的担忧加剧,尤其是国内经济。供应端偏宽松,供应增速超预期提升,需求端更加疲软,电网投资和房地产投资引起下滑担忧,同时消费能力不足导致家电汽车消费出现下滑,但同时也有全球三大交易所库存偏低,铜价存在下行空间,铜价保持震荡偏空思路。展望 11 月份,基本面由强转弱的预期是否能得到更多验证,宏观利空情绪是否会进一步发酵,将成为铜价走势的关键。


锌:锌精矿供应进一步增加,精炼锌产能缓步释放,基本面上锌供需矛盾逐步缓解,加之下游消费受宏观经济与环保等多重压力下拖累,基建资金的主要来源持续受限,锌消费依然存在下滑空间。锌价或难言乐观,保持偏空思路。


铅:宏观避险情绪的打压,对工业品有所打压。目前环保督察趋严,再生铅企业利润偏低,再生铅短期的供应有限,加工企业增加原生铅消费,以及消费旺季预期增强等因素影响,境内外库存均处于极低水平,铅市基本面向好。预计沪铅短期有望走强,上看1.88万元/吨一线。


黑色金属:黑色市场的锚仍在螺纹,宏观的悲观预期与产业基本面偏好的博弈,市场重点关注后期需求下滑的时间节点,目前看尚未到来,在基差近800/吨的深度贴水下,螺纹钢价格下跌空间有限,11月上海进口博览会引起沙钢等钢企限产,下周预计钢材价格以反弹修复为主。矿石价格围绕【490550】区间震荡,可高抛低吸。煤焦基本面仍向好,逢低做多为主。


甲醇:操作上,跟随原油节奏,四季度淡季,消费端疲软,甲醇近期下跌比预期来得更快,同时甲醇投机资金涌入,如果原油走弱,未来依然空头思路对待。密切关注库存情况,已有空单可以持有。


PTA进入11月份后,上游检修的设备逐渐增加,成本端的托举将大概率使得现货的调降空间缩窄。此外,淡季的到来也会使得需求方面对于价格的提振能力有限。但是现货端供给的压缩会对价格重心有向上的推动作用。预计短期内盘面价格依然以震荡为主,方向偏多。操作上建议逢低短线试多。


油脂油料:投资者油脂期货空单可以适量持有,继续追空需谨慎。国产大豆市场虽有种植成本支撑,但内外大豆价差因素也令大豆市场难以走出独立行情,短期仍可能继续受到周边品种拖累而保持弱势,因此不宜过早抄底做多。


白糖:操作上,广西现货价格窄幅波动,未来销售压力较大,预期糖价承压。供求没有太大变化,但印度减产,巴西汇率升值,但国内糖供应依然充足,长期依然偏空。保持区间震荡思路,sr901关注5200-5300的压力。


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