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中投期货策略新用户注册送59元彩金(第88期)

来源:中投期货    发布时间:2018-11-12    点击数:

宏观策略:整体看市场风险偏好有所缓解,贴水幅度较大的黑色系预计以期货反弹修复基差的概率更大,目前位置不可追空。建议继续关注包括美国制裁伊朗,中美贸易争端等重大事件的后续进展。但是中国经济四季度以及明年初走弱概率较大,工业品回归到前期高位仍具备较高的做空机会。

股指期货:考虑到政策维稳对稳定市场效果较为明显,但是趋势性上涨行情需要内生驱动因素,目前从企业盈利和流动性等因素看这些条件尚不具备。建议短期维持震荡思路,中期维持指数继续需求市场底的判断。

铜:美元上涨, PMI创两年多来新低,中国经济增速放缓。供应端偏宽松,需求端更加疲软,电网投资和房地产投资引起下滑担忧,铜价存在下行空间,铜价保持震荡偏空思路。宏观利空情绪是否会进一步发酵,将成为铜价走势的关键。

锌:锌精矿供应已经明显增加,需求走弱,难以对锌价形成明显提振,而锌价中期将承压。若中美两国达成和解,则锌价有望在低库存提振下续涨,若当前中美贸易局面没有得到明显改善,则锌价依然承压运行,保持偏空思路。

铅:宏观避险情绪的打压,对工业品有所打压。从基本面来看,前期受再生铅企业亏损影响,供应减少,8月份全球铅供应缺口扩大至9.1万吨,在需求旺季的情况下铅价走势异常坚挺。预计沪铅走势短期还是有望保持偏强。

黑色金属:黑色市场的锚仍在螺纹,需求下行在主导市场,考虑到远月价格打到电炉钢成本以下,短期做空需谨慎,等待反弹抛空机会。宏观层面周末传闻中美贸易战和解,注意情绪端的变化。矿石价格围绕【490550】区间震荡,短期520/吨以上价格可择机抛空。煤焦基本面仍向好,短期低吸为主。

甲醇:操作上,跟随原油节奏,四季度淡季,消费端疲软,甲醇近期下跌比预期来得更快,同时甲醇投机资金涌入,如果原油走弱,未来依然空头思路对待。密切关注库存情况,已有空单可以持有。

橡胶:天然橡胶供需矛盾突出,是基本面最差的品种之一。2017年以来,橡胶期货盘面呈现难涨易跌,慢涨急跌的特点。现阶段天然橡胶的核心矛盾是:供应、套利和政策周期波谷的叠加重合,价格周期底部遭遇产业结构调整。在通胀预期炒作的市场氛围中,资金或流向橡胶这一价值洼地,但橡胶缺乏基本面支撑,难以构成趋势性上涨,极易被打回原形。预计后市橡胶仍以低位运行为主,短期或有供需改善及消息利好,不乏久跌必涨的阶段性反弹。橡胶底部弱势运行,但处在绝对低位,向上空间多于向下。左侧交易难度较大,宜顺应市场大势,熊市中应舍弃做多利润而等待抛空机会。长期坚持急涨勿追,逢高沽空观点。

PTA整体来看,PTA平衡表体现为库存逐步紧张。上游下游的装置产能增长,使得产业链格局逐步产生变化。下游聚酯的积累库存,导致现货端需求受到抑制。上游PX利润的保护,对现货端的成本出现支撑。短期内,期货价格依然以震荡为主,建议观望为主。长期趋势等待远期合约的做多机会。

油脂油料:豆粕期货市场参与者可保持震荡盘整思路,1901豆粕期货如遇急跌可适量买入,否则尽量多看少动。国内油脂市场延续下行态势,国际原油弱势以及马来西亚棕榈油市场偏空压力仍未充分释放,尤其是国内油脂整体供大于求的状况长期困扰价格走高,顺势逢高抛空仍是当前参与油脂期货交易的合理选择。

白糖:操作上,广西现货价格窄幅波动,销售压力较大,预期糖价承压。供求没有太大变化,但印度减产,巴西汇率升值,但国内糖供应依然充足,长期依然偏空。保持区间震荡思路,sr901关注5200-5300的压力。


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