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中投期货策略新用户注册送59元彩金(2019年第01期)

来源:中投期货    发布时间:2019-01-02    点击数:

中投期货:工业品急跌之后反抽,中期将继续维持弱势

宏观策略:美股和原油经历暴跌之后,外围风险资产呈现急跌之后的反弹,但是转为强势仍需要盘面逐渐消化利空因素。在传统消费淡季情况下,工业品垒库的压力有所增加,目前利润率较高且处在高位的品种仍存在下行压力。建议继续部分品种关注反弹之后的抛空机会。

股指期货:沪指的2500点以下位置仍是我们建议波段性买入的位置,主要理由是新增利空因素有限,且指数处于低位,很大程度上对不利因素进行反应。建议节后可关注市场的低吸机会。

黑色金属:钢材供过于求格局下价格中期下行压力较大,整个产业链利润下行将逐步向上游传导,原料端难独身其身,整体维持抛空观点不变,重点关注矿石价格的补跌。

动力煤:综合来看,虽然工业企业用电出现增速放缓迹象,但是随着气温进一步下降,下游用电量逐步攀升;港口库存持续降低使得煤炭价格低位浮现企稳迹象。短期内动力煤价格预计会由震荡偏弱转为震荡筑底过程,建议操作上以观望为主。

铜:美联储加息暂缓的预期继续升温,工业品亦维持小幅震荡的走势。供应端偏宽松,现货市场畏跌,买盘谨慎,需求端无亮点。在基本面压力下,幅度有限。铜价保持震荡思路,主要运行47000-51000区间震荡。

锌:随着海外矿山增、复产的逐步兑现,锌精矿供应已经得到明显改善,但增量低于预期。需求走弱,方环保压力再度提升,镀锌开工面临下滑可能,消费进一步走弱,终端需求在中短期内难以好转。锌精矿供给改善依然没有有效传导至锌锭,宏观面偏弱格局尚未改变,基本面偏空,预计锌价继续震荡走势,20000-22000区间运行。

铅:宏观避险情绪的打压,对工业品有所打压。此铅品种供需两淡格局仍然未改,虽然 12月铅精矿开工率出现了较大幅度的下降,再生铅企业利润依然薄弱,企业积极性不高,产量受限。下游需求也同样清淡,铅仍建议以逢高做空为主。

甲醇:操作上,跟随原油节奏,四季度淡季,消费端疲软,甲醇近期下跌比预期来得更快,同时甲醇投机资金涌入,如果原油走弱,未来依然空头思路对待。密切关注库存情况,已有空单可以持有。 MA905合约2500压力较大,等待反弹抛空。

橡胶:天然橡胶供需矛盾突出,是基本面最差的品种之一。2017年以来,橡胶期货盘面呈现难涨易跌,慢涨急跌的特点。现阶段天然橡胶的核心矛盾是:供应、套利和政策周期波谷的叠加重合,价格周期底部遭遇产业结构调整。在通胀预期炒作的市场氛围中,资金或流向橡胶这一价值洼地,但橡胶缺乏基本面支撑,难以构成趋势性上涨,极易被打回原形。预计后市橡胶仍以低位运行为主,短期或有供需改善及消息利好,不乏久跌必涨的阶段性反弹。橡胶底部弱势运行,但处在绝对低位,向上空间多于向下。左侧交易难度较大,宜顺应市场大势,熊市中应舍弃做多利润而等待抛空机会。长期坚持急涨勿追,逢高沽空观点。

纸浆:操作上,在基本面维持弱势的情况下,我们依然建议以逢反弹沽空的操作思路为主,沽空时点需结合技术指标进场,激进投资者可以考虑轻仓参与反弹机会。右侧交易的方式是我们更推荐的。

白糖:操作上,广西现货价格持续下调,建议保持空头思路。宏观经济偏弱,同时国内集中压榨,现货价格疲软。后期维持做空思路。


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