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中投期货策略新用户注册送59元彩金(2019年第33期)

来源:中投期货    发布时间:2019-09-03    点击数:

宏观策略:工业品出现反弹,消息面方面也值得关注,商务部发言人上表示中美双方经贸团队一直保持有效沟通,市场对中美展开新一轮谈判的预期升温,周四美股大涨,原油等大宗品连续反弹,黄金冲高回落。经贸磋商这一问题对短期市场情绪影响很大,建议密切关注相关消息的变化。整体看工业品经历连续下跌之后,对利多消息可能更加敏感,短线投资者应注意节奏。中期角度看,除非中美经贸摩擦等问题出现实质缓解,否则工业品中期弱势概率较大。

股指期货:从此轮指数的反弹走势看,对市场于经贸摩擦等消息的敏感度下降,如果相关消息面出现好转则对市场有明显提振,因此在91日新一轮商品加征关税之前能否出现变数对盘面影响较大。建议场外投资者可保持观望,参与反弹的投资者多单可继续持有。但是沪指3000点以上压力将明显增加。

铜:经济数据全部出炉,工业生产值及社会消费品零售总额远不及预期,国内经济下行压力较大。当前下游需求清淡,市场整体较弱。仅靠铜矿供应紧张支撑铜价,供需双弱背景下,铜价难以形成有效上涨趋势。但同时受到人民币贬值的支撑,铜价大跌概率仍不大,所以多空力量僵持,整体盘面维稳。

锌:全球政治宏观环境依然不确定性高,且锌的下游在消费淡季中,其价格走势受压制。供应方面,锌矿供给增加预期逐渐兑现,加工费保持高位,冶炼厂在高利润下开工率逐月增长、产能释放,矿端宽松逐渐传导至精炼锌。国内锌基本面依然偏弱,加之宏观面尤其是贸易战方面的消息风云变幻,预计在多头未有足够买盘信心下,锌价短期仍存高位回落的可能。

镍:通过对镍矿-镍铁-不锈钢这条主线的梳理,我们计算了其他国家的镍矿供应可能增量,以及镍铁进口所带来的镍元素增加,认为印尼禁矿令的提前确实会带来镍供给的缺口,并由此推升镍价。建议投资者关注多单参与机会。

黑色金属:9月环保限产不及预期,利润下滑下钢厂有主动减产意愿,需求端金九银十仍有需求预期,若需求持续好转,供需关系有望改善,价格短期有望反弹。需关注91号关税问题,若关税延迟则利好工业品,否则对工业品偏利空。铁矿石中长期供需关系改善,后期难走独立行情,更多跟随钢材价格走势,短期跟随钢价反弹,后期反弹持续性仍须看钢材走势。焦企与钢企博弈加剧,需求端钢厂在限产不确定性,放缓采购节奏,钢企开启第二轮价格下调,焦炭现货价格承压。

油脂油料:油脂板块已经整体进入高价区间,在缺少新上涨动力的情况下继续追高风险明显增大,宜以逢高抛空思路适量参与油脂期货单边交易,或选择卖油买粕的套利模式做空油粕比。国产大豆市场受关注程度下降,需求不足限制市场对产区持续降雨可能造成产量下降的担忧,豆一2001期货合约有望继续在3400-3600/吨区间波动,同时容易受豆粕市场的影响,可采取区间内低买高平的思路少量参与豆一期货交易。


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