您好,欢迎光临中投期货网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系我们| 网站地图| 设为首页| 加入收藏
搜索
热门关键字: 农产品 保证金 期权
关注中投期货

早盘提示

您在这里:首页>研究中心>大红鹰高手新手论坛资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2018-12-4)

来源:中投期货    发布时间:2018-12-04    点击数:

【宏观提示】G20峰会效应刺激商品出现一波暴涨脉冲行情,多只工业品盘中涨停,但是没有品种封板成功。G20峰会中美协议短期内对市场构成明显利好,但是考虑到今年工业品走势并未受到中美贸易争端的影响,且全面解除关税才能对经济构成明显利好,90天的期限蕴藏较多的不确定性,对于基本面持续变差的品种,可关注因短期市场情绪而造就的逢高抛空机会。

【股指早评】G20峰会刺激两市跳空暴涨,成交量进一步放大,个股普涨。针对当前的反弹行情,我们认为外部环境的改善,以及政策支撑仍将对行情形成一定支撑,短期内逢回落仍可波段性做多。但是需要注意贸易争端细节的变化,考虑到经济增速下行以及上市公司盈利能力下降等内生因素仍然较为明显,指数更多呈现阶段性行情,需要关注诸如沪指攀升至2800以上所面临的压力,整体以宽幅震荡思路为宜。

【国债今日观点】近期宏观悲观预期氛围较为浓厚,以原油为首的大宗商品出现大幅下跌,需求下行成为市场关注的焦点。国内数据方面地产趋弱,基建发力,经济从政策性紧缩转为自发性紧缩,下行压力偏大。短期中美贸易缓和,市场风险偏好或有升温。债市中长期向好格局不改,操作上逢低做多为主。

【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报66.15美元/吨,涨0.7美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3330元/吨,涨100元/吨;上海螺纹钢HRB 20mm价格4010元/吨,涨140元/吨;上海热卷Q235B 4.75mm价格3700元/吨,涨120元/吨。据中钢协统计数据显示,11月中旬重点钢企粗钢日均产量195.15万吨,旬环比增加3.51万吨,增长1.83%。各地采暖季限产方案逐步落实,但实际限产执行情况较松,需求进入季节性淡季,市场呈现供大于求格局,市场中长期下行趋势不改。短期中美贸易关系缓和有望带动市场风险偏好升温,预计市场有望反弹,中长线等待逢高抛空机会。铁矿石方面,采暖季限产不及预期,矿石需求边际好转,但在钢企利润被打压下,高炉调整入炉矿品质,偏好中低品矿。钢厂基本按需采购,整体需求端难有大幅放量。供应方面,港口库存仍处高位,利润压缩下钢厂进口矿可用天数有所下滑。整体看,短期震荡反弹,中期仍以逢高抛空为主

【焦煤焦炭今日观点】焦炭现货近期面临压力,在钢材价格下行下,钢厂打压炉料来维持利润,连续下调4轮焦炭价格,累计下调400-450元/吨,多家焦企发函表示出现抵抗情绪。焦炭产能利用率有所下滑,钢厂、焦化厂库存均有回升,港口焦炭库存回落,贸易商目前没有采购积极性。焦炭目前主要受钢厂利润下行传导,市场关键仍看螺纹,短期反弹中线抛空。焦煤方面,山西超产检查仍在延续,山西地区资源很难弥补,焦煤资源较为紧张。近期在焦企利润下行下,部分配焦煤价格出现回调。进口方面受政策影响,全年控制进口煤总量,蒙古煤通关车辆较少。焦煤基本面由紧张开始走向平衡,关注后期产业链利润传导。

【动力煤今日观点】由于前期持续上涨的产地价格推高贸易商的到港成本,港口价格下跌逐步挤压利润空间,部分货种出现倒挂亏损,港口库存整体小幅回落。另外,局部产业需求释放,适销煤种增加。下游水泥旺季需求强劲,长三角市场供不应求,驱动煤炭需求增加,在北方港寻货增多,并且对高价高卡优质煤的接受度较高。进口煤限制政策严格执行,需求向国内回流。进口煤总量平控指标出台后,相关部门严格执行落实,仅对困难较大的电厂用煤施行定向放松政策,随着港口配额用尽,通关难度愈发加大,终端外贸煤的采购压力转移至国内,内贸煤市场货盘增多。综合来看,今冬大概率暖冬,煤炭消费需求或不及市场预期,而且电企“高库存、低日耗”运行已成常态,消费高峰时段采购需求释放将有限。盘面来看,郑煤或将大概率继续保持偏弱状态运行,建议操作上以观望为主。

【铜价今日观点】受利好消息下,铜价大幅走高,随后回落到5万下方,高位震荡,依旧表现被动无力,市场持仓成交量表现未有亮点,反映了投机者的谨慎。 现货方面,进口铜持续亏损,且进口铜中好铜货源占比少,国内现货偏紧,同时部分大冶炼厂近期加大出口力度,主动性买盘大幅增加,成交出现难得的下游消费买盘为主导的态势,市场再度表现受抑,供需双方重新陷入拉锯状态.需求端疲弱,近期中国10月社会消费品零售数据表明,国内房地产投资增速放缓,汽车消费惨淡,社融数据不佳,市场投资者对于铜价大多保持观望,表现止步不前。铜价保持震荡偏空思路,主要运行47000-51000区间震荡。

【锌价今日观点】中美贸易战达成协议,有色市场暴涨。精炼锌供应较为偏紧,1-10 月国内精炼锌份累计产量 442.6 万吨,累计同比减少 0.99%。后期需要关注锌矿产量增长逐渐传导至锌锭产量增加的情况,这就类似于2016-2017 年锌矿供应趋紧对锌锭减产所带来的传导效应.沪锌处于矿松锭紧的博弈状态,观望情绪较浓,整体成交偏弱。三地锌库存仍处低位,锌精矿最终转化为精炼锌只是时间问题。另外,由于下游需求疲弱,锌价反弹空间受限。宏观氛围好转,锌价把握市场节奏,锌价维持短多长空,控制仓位。

【原油今日观点】在美国对伊朗实施制裁后,11月OPEC原油产量减少16万桶/日至3311万桶/日,成员国减产执行率上升至120%。OPEC委员会认为,原油市场供应过剩,建议在10月产量的基础上减产130万桶/日。产油国三巨头中,原油减产计划的主要矛盾集中在美国和沙特之间。低油价造成的利润损失,增产带来的费用增加,显然都是沙特不愿接受的,希望通过减产的途径重新稳定油价。据外媒报道称,俄罗斯与沙特尚未就原油减产问题作出确切决定,双方同意观察原油市场,以便调整产油政策。11月俄罗斯原油平均产量由10月的1141万桶/日下降至1137万桶/日,在今年油价剧烈波动中,俄罗斯原油产出一直相对稳定。下一步无论是削减产量以恢复价格,还是维持产量保市场份额,对俄罗斯而言并不会造成深度影响。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,当前的油价对产油国和原油进口国是比较合适的,年底前俄罗斯原油产量都将保持稳定,如有必要可以在2019年调整产量。国际原油下跌趋势形成后短期难以逆转,但基本面并没有明显恶化,预计市场情绪将有所修复,WTI背靠50震荡企稳。

【PTA今日观点】成本端,目前原油价格偏空影响减弱,PTA成本端支撑或将变强,上周PTA平均开工率77%,有小幅上升,聚酯整体负荷有小幅下降,主要原因是有新的产能投产。目前PTA的利润已经恢复到正常水平,PX的利润依然偏高,后期走弱的可能性较大。库存来看,下游开工率回升或将使得库存去化加速,PTA供需偏紧叠加原油上涨因素或将使得现货价格企稳回升。操作上,建议逢低尝试多单,控制仓位保持轻仓。

【甲醇今日观点】西北现货价格报价1950,广东港口现货报价2420,现货价格不变,市场情绪悲观。甲醇开工率为68%,处于高位。目前进口利润为-130元/吨。沿海库存继续累库,港口库存达到82.55万吨,持续增加,价格承压。至2018年10月底,中国甲醇总产能在8759万吨左右,环比持平;其中西北地区在4290万吨左右,而规模在10万吨/年及以上的产能在8402万吨左右。受江苏烯烃企业停工影响所致,目前需求疲软。短期贸易争端有所缓和,宏观有所改善。原油昨日涨幅太大,后期市场仍有向上动能。pp需求偏弱,四季度压力较大,mtp消费下降。天然气价格今年比较平稳,供应比去年增加。操作上,跟随原油节奏,四季度淡季,消费端疲软,现货报价持续下调,建议反弹做空,已有空单逢低减持。

【纸浆今日观点】受中美贸易谈判取得阶段性成果提振,周一纸浆期货盘面高开,然而由于缺乏基本面的支撑,最终主力合约收跌至4978元/吨,跌幅3.68%。除SP1907外,其它合约全线跌破5000元/吨支撑位。现货价格继续下行,国内江浙沪地区乌针价格为5900元/吨,环比下跌1.98%,同比下跌18.06%。近期,下游造纸厂频密宣布纸制品涨价和春节前后将长时间停机消息:11月28日东莞玖龙发布春节期间停机计划,2019年1月18日至2月15日期间,全厂共12台纸机停机,不同机台停机时长4-23天不等;11月29日,理文随后也发布东莞、广东基地2019年停机检修计划,2019年1月1日至2月21日期间,全厂工4台纸机停机,停机天数6-35天不等。造纸业产成品的库存累积情况严重,据“2018中国浆纸技术论坛暨第九届中华纸业浆纸技术论坛”的报告内容,1-9月造纸业产成品库存413亿元,比去年同期数据增加120亿元,增长41%,市场预计这一库存水平可供下游使用2个月。短期纸浆需求难以出现明显改善,库存继续累积,对后市维持偏空思路。虽然离交割尚有半年时间,可暂时不考虑1000元/吨的基差回归,但是建议投资者注意追空风险。或可考虑逢高沽空策略。

【棉花今日观点】由于中美会晤贸易战缓和,美国棉花预期出口增加,美棉期货大涨。郑棉呈现弱势,现货价格疲弱,成交清淡。纱厂以消化库存为主,减少了正常补库采购,市场成交冷清。新疆棉籽收购价格一路走低,新棉成本下降。北半球棉花集中供应季来临,国际棉价存在压力。新棉陆续上市,国内棉价在市场消费悲观预期下走低。下游库存累积,开机率下降,消费低迷。操作上,目前纺织消费低迷,美棉强势,郑棉空单注意减仓。

【白糖今日观点】南宁中间商站台报价5260-5320元/吨;仓库报价5210-5280元/吨,报价不变,成交一般。Green Pool上调2018/19年度全球糖市供应过剩预估至360万吨,之前预估为322万吨。USDA最新报告认为2018/19年度全球糖产量将下滑约900万吨至1.859亿吨,同时全球糖消费量将攀升至纪录新高。2018-19年度印度糖产量预计为3200万吨,低于3-4个月前预期的3500-3550万吨.当前的2018/19年度市场预期供应过剩400-500万吨,或在2019/20年度转为200万吨左右的供应缺口。白糖市场供应面仍然充裕,而需求增长乏力。白糖多空消息交织,但需求依然疲弱。中长期维持空头思路。操作上,国内步入压榨期,供应过剩,需求一般,昨晚糖价格继续下跌,sr905建议后期保持逢高抛空思路,短期观望。

中投观点 仅供参考

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:中投期货

网友留言

    暂无记录

我要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2013 ♠2018送彩金的娱乐网站_【童叟无欺】新用户注册送59元彩金_大红鹰高手新手论坛版权所有 粤ICP备17082221号
公司总部:深圳市福田区深南大道4009号投资大厦3楼、13楼 电话:0755-82912900(总机)
博聚网