您好,欢迎光临中投期货网站!今天是
您好,oBear,今天是
在线问卷调查| 联系我们| 网站地图| 设为首页| 加入收藏
搜索
热门关键字: 农产品 保证金 期权
关注中投期货

早盘提示

您在这里:首页>研究中心>大红鹰高手新手论坛资讯>早盘提示

中投早盘分析摘要(2018-12-6)

来源:中投期货    发布时间:2018-12-06    点击数:

【宏观提示】G20峰会效应叠加前期市场快速下跌累积的反弹动能,工业品继续维持反弹行情,但是反弹的力度开始减弱。考虑到供给侧改革接近尾声,环保政策出现转向,目前供应端短缺的品种越来越少,需求对价格的影响开始增加。考虑到产业链利润分配不均的状况将逐渐改善,对于利润率偏高的品种,或者利润有压缩空间的品种,仍可关注反弹后的抛空机会。

【股指早评】周三A股在美股的下跌的影响下低开,但是收盘两市跌幅有限,中小创则表现更强。考虑到当前处在内外环境缓和期,指数调整到较低位置,更容易出现反弹行情,建议波段操作中以参与反弹行情为主。从估值和盈利增速看,中小创的权重股仍有一定优势,预计中证500指数中期内仍有反弹空间,可择机低吸。

【国债今日观点】近期宏观悲观预期氛围较为浓厚,以原油为首的大宗商品出现大幅下跌,需求下行成为市场关注的焦点。国内数据方面地产趋弱,基建发力,经济从政策性紧缩转为自发性紧缩,下行压力偏大。短期中美贸易缓和,市场风险偏好或有升温。债市中长期向好格局不改,操作上逢低做多为主。

【螺纹铁矿今日观点】普氏62%铁矿石指数报67.55美元/吨,跌0.05美元/吨;唐山普碳钢坯含税出厂价报3330元/吨,涨70元/吨;上海螺纹钢HRB 20mm价格3980元/吨,持稳;上海热卷Q235B 4.75mm价格3740元/吨,涨60元/吨。据中钢协统计数据显示,11月中旬重点钢企粗钢日均产量195.15万吨,旬环比增加3.51万吨,增长1.83%。各地采暖季限产方案逐步落实,但实际限产执行情况较松,需求进入季节性淡季,市场呈现供大于求格局,市场中长期下行趋势不改。昨日传闻唐山地区开会要严格限产,后期实际情况继续关注。短期反弹后难有进一步上行驱动,可择机逢高抛空。铁矿石方面,采暖季限产不及预期,矿石需求边际好转,但在钢企利润被打压下,高炉调整入炉矿品质,偏好中低品矿。钢厂基本按需采购,整体需求端难有大幅放量。供应方面,港口库存仍处高位,利润压缩下钢厂进口矿可用天数有所下滑。短期反弹基本到位,可择机逢高抛空。

【焦煤焦炭今日观点】焦炭现货近期面临压力,在钢材价格下行下,钢厂打压炉料来维持利润,连续下调4轮焦炭价格,累计下调400-450元/吨,多家焦企发函表示出现抵抗情绪。焦炭产能利用率有所下滑,钢厂、焦化厂库存均有回升,港口焦炭库存回落,贸易商目前没有采购积极性。焦炭目前主要受钢厂利润下行传导,市场关键仍看螺纹,中线抛空观点不变。焦煤方面,山西超产检查仍在延续,山西地区资源很难弥补,焦煤资源较为紧张。近期在焦企利润下行下,部分配焦煤价格出现回调。进口方面受政策影响,全年控制进口煤总量,蒙古煤通关车辆较少。焦煤基本面由紧张开始走向平衡,关注后期产业链利润传导。

【动力煤今日观点】近期,北方港口库存略有减少,价格稳中探涨。在成本和限制进口煤配额的共同作用下,部分贸易商继续挺价出售。目前,5500大卡主流报价在635-640元/吨左右徘徊,较上周上涨5-10元/吨。实际成交量不大,但是较上周有所改观。下游需求不容乐观,贸易商挺价情绪减弱。沿海六大电力集团、江内库存依然维持高位,即使在限制进口煤配额的情况下,下游对现货的采购需求依然不高。贸易商经过一周的挺价、出货之后,情绪有所回落。同时,为完成铁路发运计划,此前推迟发运的煤炭将陆续到港,港口供应进一步增加。盘面来看,郑煤或将大概率继续保持偏弱状态运行,建议操作上以观望为主。

【铜价今日观点】宏观风险缓解但消费偏弱,铜价或小幅反弹。宏观面,中美G20峰会达成协议,美国对进口自中国的2000亿美元商品关税到明年1月份暂不加征到25%,此前市场的担忧有所缓解,对铜价利多。当前外围市场供给偏紧,LME库存及COMEX库存持续下滑,国内消费偏弱导致外强内弱,国内有一定的出口动力,推动保税区库存增长。国内房地产投资增速放缓,汽车消费惨淡,社融数据不佳,市场投资者对于铜价大多保持观望,表现止步不前。宏观改善但基本面偏弱,铜价或迎来反弹,但在基本面压力下,幅度有限。铜价保持震荡思路,主要运行47000-51000区间震荡。

【锌价今日观点】宏观氛围有所转好,基本金属出现反弹。精炼锌供应较为偏紧,1-10 月国内精炼锌份累计产量 442.6 万吨,累计同比减少 0.99%。后期需要关注锌矿产量增长逐渐传导至锌锭产量增加的情况,这就类似于2016-2017年锌矿供应趋紧对锌锭减产所带来的传导效应.沪锌处于矿松锭紧的博弈状态,观望情绪较浓,整体成交偏弱。三地锌库存仍处低位,锌精矿最终转化为精炼锌只是时间问题。另外,由于下游需求疲弱,锌价反弹空间受限。锌精矿供给改善依然没有有效传导至锌锭,在中美暂停继续提征关税的情况下,宏观风险获得缓解,对锌进一步形成利多,预计锌价继续震荡思路对待。

【原油今日观点】卡塔尔是第一个退出OPEC的海湾地区国家。有国际舆论认为,卡塔尔选择在这个敏感的时间节点退出,意味着全球最大的石油组织OPEC内部开始出现裂缝。卡塔尔油长宣称,此举和沙特等国对卡塔尔的经济封锁无关。2017年6月,沙特等四国以支持恐怖主义为由宣布与卡塔尔断交,并对其实施禁运封锁,至今外交关系仍陷入僵局。标普全球普氏能源资讯一名主管Andy Critchlow表示,“这绝对是一个大事件,在我跟踪OPEC的20年里,我想不出还有什么比这更对OPEC的未来构成系统性风险”,“OPEC已经名存实亡,它现在是沙特和俄罗斯两个产油大国的组织。” 虽然俄罗斯名义上不属于OPEC成员国,但它却是与该组织结盟的最大产油国。事实上,近年来OPEC正在被边缘化,国际原油的关键决定权已经落入美国、俄罗斯和沙特三巨头手中。在卡塔尔退出后,OPEC将剩余14个成员国,分别是:沙特、伊拉克、伊朗、科威特、阿联酋、利比亚、赤道几内亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔、委内瑞拉、加蓬、刚果。国际原油下跌趋势形成后短期难以逆转,但基本面并没有明显恶化,预计市场情绪将有所修复,WTI背靠50震荡企稳。

【天胶今日观点】泰国政府认为,国际橡胶市场主要基于中国、日本和新加坡三个交易所的橡胶期货来定价,因此减少对出口的依赖是能够解决胶价长期低迷问题的方法。在供应端,通过控制树龄25年以上或16年树龄低产橡胶树的数量,从源头上减少橡胶产量。同时鼓励使用橡胶木作为原料制作家具,加速对橡胶树的淘汰砍伐。生产者方面,如果泰国80%以上的胶农同意加入,农业部将建立农业发展项目,参与的胶农需在橡胶价格下跌时停止割胶,为期1—2个月,停割期间的损失可得到补偿。销售环节,泰国政府将与国内外橡胶制品加工企业进行合作,为生产销售提供便利。终端消费上,将从国家机构开始逐步扩展到多个大红鹰高手新手论坛,快速促进国内各种形式橡胶使用量的增长。总而言之,泰国本次提出的系统化解决方案,主要是从减少橡胶的供应和增加橡胶的使用两方面调节供需平衡,在短时间内帮助胶农度过当前的危机,最终目的是令橡胶价格趋于稳定。橡胶供大于求格局难以扭转,【10000,11000】区间较为坚实,建议依托底部逢反弹抛空。

【PTA今日观点】成本端,亚洲石脑油价格稳定,日本石脑油到岸价为 513.25 元/吨。现货市场同步上扬,期现货基差走强,整体商谈氛围偏弱,成交情况不佳。华东 PTA 主港现货报盘执行 1901 合约加 100-110 元/吨附近,递盘加 70-90 元/吨附近,商谈围绕 6350-6450 元/吨自提。目前听闻市场成交有 6348 元/吨,6360 元/吨自提。PX报价1027美元,与前一交易日持平。下游聚酯方面,长丝短纤各品种价格均保持稳定。目前现金流除POY和切片依然有亏损外,其他品种均恢复至盈利水平。整体看,短期内依然维持震荡走势,后期趋势偏多。操作上,建议逢低尝试多单,控制仓位保持轻仓。

【甲醇今日观点】西北现货价格报价1920,广东港口现货报价2470,现货价格上涨50。甲醇开工率为68%,处于高位。沿海库存继续累库,港口库存达到82.55万吨,持续增加,价格承压。至2018年10月底,中国甲醇总产能在8759万吨左右,环比持平;其中西北地区在4290万吨左右,而规模在10万吨/年及以上的产能在8402万吨左右。受江苏烯烃企业停工影响所致,目前需求疲软。短期贸易争端有所缓和,宏观有所改善。原油昨日涨幅太大,后期市场仍有向上动能。pp需求偏弱,四季度压力较大,mtp消费下降。近期原油价格剧烈波动,甲醇跟随反弹。操作上,跟随原油节奏,四季度淡季,消费端疲软,建议反弹做空,已有空单逢低减持,后期关注MA905在2500-2600压力。

【纸浆今日观点】周三纸浆主力合约成交量再度突破百万逼近一百五十万手,日终成交量1494318,持仓量166492。尾盘收涨104元/吨至5140元/吨,涨幅2.07%。夜盘继续上行,涨幅2.55%。近日纸浆期货价格的止跌反弹来源于两方面:人民币汇率的升值导致进口成本的增加和基于5000元/吨支撑位的多单布局。中美贸易谈判取得阶段性成果以来,本周人民币汇率连续两天大幅飙升。周一,在岸人民币上涨760点,收报6.8798;周二,在岸人民币收报6.8343,较本周一上涨455点;周三汇率企稳。按照785美元/吨的乌针布针价格计算,进口成本上涨90-100元/吨,以6.85的汇率粗略计算,俄罗斯进口乌针木针价格约5377元/吨。而国内现货价格仍然与外盘倒挂,现货市场主流银星报价5800元/吨。内外价差400-500元/吨,基差660元/吨,基差得到部分修复。然而纸浆基本面仍然偏空,11月末纸浆库存继续累积,青岛港、常熟港、保定地区木浆库存151.56万吨,环比增加7%,同比增加78.23%。其中青岛港增加5万吨至90万吨,常熟港增加7万吨至54万吨,保定地区减少1.44万吨至7.56万吨,目前木浆库存水平仍处近三年高位,这些库存大约可支持两个月的消耗量。下游需求不旺,纸厂频繁发布停机函。纸浆弱势格局难改,库存继续累积,对后市维持偏空思路。激进投资者或可考虑布局多单,参与此轮反弹机会。其他投资者建议观望为主,等待后市沽空机会。

【棉花今日观点】截止到10月底,国内棉花社会库存(包括工业库存及商业库存)总计387万吨,同比增加90万吨,去年同期同比增加50万吨。美棉花上涨无力,后期需求偏淡。郑棉呈现弱势,现货价格疲弱,成交清淡。纱厂以消化库存为主,减少了正常补库采购,市场成交冷清。新疆棉籽收购价格一路走低,新棉成本下降。北半球棉花集中供应季来临,国际棉价存在压力。下游库存累积,开机率下降,消费低迷。操作上,目前纺织消费低迷,美棉涨势趋缓,郑棉逢高抛空操作。

【白糖今日观点】南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5140-5220元/吨,报价不变,成交一般。18年11月巴西共计出口糖191.74万吨,同比减少约13%,为近四年同期最低水平。USDA最新报告认为2018/19年度全球糖产量将下滑约900万吨至1.859亿吨,同时全球糖消费量将攀升至纪录新高。2018-19年度印度糖产量预计为3200万吨,低于3-4个月前预期的3500-3550万吨.当前的2018/19年度市场预期供应过剩400-500万吨,或在2019/20年度转为200万吨左右的供应缺口。白糖市场供应面仍然充裕,而需求增长乏力。白糖多空消息交织,但需求依然疲弱。中长期维持空头思路。操作上,国内步入压榨期,供应过剩,需求一般,sr905建议后期保持逢高抛空思路。

中投观点 仅供参考

【免责声明】期市有风险,入市须谨慎。本机构或本人的分析、观点仅供参考,不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资

行为产生的相应后果。

转载请注明信息来源:中投期货

网友留言

    暂无记录

我要评论

* 留言人:
* 留言内容:
*验证码:
 
Copyright @ 2013 ♠2018送彩金的娱乐网站_【童叟无欺】新用户注册送59元彩金_大红鹰高手新手论坛版权所有 粤ICP备17082221号
公司总部:深圳市福田区深南大道4009号投资大厦3楼、13楼 电话:0755-82912900(总机)
博聚网